聯(lián)通昨日發(fā)出盈警,指出該公司今年首季錄得盈利約為4.8億元人民幣(下同),按年下跌85%。雖然移動服務(wù)收入為362億元,按年下跌1%,可是期內(nèi)銷售費用卻按年增加16%,導(dǎo)致該公司首季盈利大幅倒退。聯(lián)通首季表現(xiàn)失色,只為該公司獨有的問題?或是其他兩間電訊公司亦同樣類同的情況?
去年內(nèi)地電訊行業(yè)面對不少問題,既有營改增的影響持續(xù),同時從去年第四季起,內(nèi)地電訊公司實施數(shù)據(jù)不清零措施,即使用月費計劃的用戶,其每月剩余的移動數(shù)據(jù)用量,可以攜帶到下月使用。實施數(shù)據(jù)不清零措施,變相降低電訊公司的收入來源。加上內(nèi)地推動電訊公司降低費用,以及網(wǎng)絡(luò)提速,各項因素均不利電訊公司發(fā)展。
從三大電訊公司2015年全年營運數(shù)據(jù),可以反映出上述各項不利因素的影響。去年三大電訊公司中,只有電信(00728-HK)的服務(wù)收入錄得增長,移動(00941-HK)及聯(lián)通的服務(wù)收入均報跌。
聯(lián)通在去年第四季業(yè)績表現(xiàn)失色,與去年該公司收入下跌,以及成本上升有關(guān)。翻查聯(lián)通去年第四季,收入為651.36億元,按年下跌42.06億元;但是該公司數(shù)個主要成本項目均有升幅。當(dāng)中包括折舊及攤銷,網(wǎng)絡(luò)﹑營運及支撐成本等多個項目均按年上升。在一加一減的情況下,拖累聯(lián)通于去年第四季表現(xiàn)。
聯(lián)通在今年首季盈利大跌,有關(guān)情況會否再持續(xù)下去?仍要視乎聯(lián)通在新增客戶數(shù)目表現(xiàn),以及成本控制情況。在今年首兩個月聯(lián)通新增4G用戶數(shù)目增加1064.6萬戶,即平均每月新增4G用戶數(shù)目逾500萬戶,與中電信相近。當(dāng)然與中移動每月凈增2000萬名4G用戶有相當(dāng)差距。若要增加4G用戶,便需要增加相關(guān)費用。再加上該公司出售鐵塔產(chǎn)后,未來用于網(wǎng)租賃等成本將會持續(xù)上升。聯(lián)通董事長王曉初曾向公司內(nèi)部提及,在今年前幾個月業(yè)績會有較大壓力,認(rèn)為這是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的必經(jīng)階段,并期望日后4G業(yè)務(wù)及寬帶業(yè)務(wù)帶動。這是否一場豪賭?
對于聯(lián)通的前景,大行持較審慎態(tài)度,瑞信直言聯(lián)通在首季盈利遠(yuǎn)高于該行預(yù)測,惟預(yù)料只要再無新政策推出,服務(wù)收入會出現(xiàn)改善,并相信在今年下半年聯(lián)通收入會有改善,維持聯(lián)通目標(biāo)價為19.33港元,評級為“優(yōu)于大市”。
匯豐證券于報告內(nèi)指出,將聯(lián)通目標(biāo)價由13.7港元降至13.2港元,評級維持“買入”,每股盈利預(yù)測由0.5元降至0.33元;至于2017年的盈利預(yù)測不變。
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